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東土科技專注工業以太網交換機的國內龍頭

2020-01-16 19:41:39来源:励志吧0次阅读

投资要点公司是国内工业以太交换机行业的领先企业公司主营业务为研究、开发、生产和销售工业以太交换机,以及提供工业控制系统数据传输解决方案公司凭借较早进入工业以太领域的先发优势,积极开拓国内外市场,已经在全球工业以太交换机市场中跻身前十大厂商,在国内工业以太交换机厂商中居于领先地位2009年,公司为工业以太交换机全球市场第八大厂商,亚洲市场第三大厂商;2009年和2010年,公司在工业以太交换机国内市场的占有率分别为8.9%和10.4%,均排名第三,是前十名厂商中唯一的本土企业

工业以太交换机将逐步替代现场总线:

全球工业以太行业目前正处于产业发展的导入期,由于工业以太在技术层面上的优越性,其增长速度远高于现场总线的增长速度工业以太的发展潜力巨大,对现场总线有着广阔的替代空间电力和轨道交通是目前工业以太交换机应用的主要行业

工业以太是电力变电站通信的唯一标准,是目前最大的应用市场,高速铁路、轨道交通迎来十年的黄金发展阶段,对工业以太交换机的需求快速增长,据预测2015年电力、交通等行业的工业以太交换机需求将会达到30.25亿元

技术壁垒、行业认证和品牌成本优势彰显公司核心竞争力公司凭借较早进入工业以太领域的行业先发优势,及时跟踪掌握国际先进的工业以太核心技术公司的产品的主要技术性能指标达到国际主流厂商水准,已通过国内外著名的技术测试及认证,部分技术参数优于同行业竞争对手公司积极开拓国内外市场,已经在全球工业以太交换市场中跻身前十大厂商,在国内工业以太交换机厂商中居于领先地位

募投项目进一步扩充产能提高行业竞争力本次募投项目主要用于SICOM以太交换机的扩产,技术研发中心扩建,以及营销服务络建设进一步扩充产能的同时,将对公司的技术储备和营销络的完善发挥重要作用

盈利预测与估值:我们预计公司年营业收入分别为1.63亿元、2.11亿元和2.73亿元,每股收益分别为0.81元、1.13元和1.44元考虑到工业以太行业目前是朝阳行业,且公司处于国内龙头企业,我们认为未来公司的业绩仍有较大上升空间,在具体预测上,我们认为公司的合理估值应该为对应2012年EPS的25~28倍PE,从而得到目标区间为20.25元~22.68元

风险提示:市场竞争风险;技术更替风险

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