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建材:政策春风频吹基建 重点仍推建交两铁 荐5股

2019-10-18 19:39:04来源:励志吧0次阅读

建材:政策春风频吹基建 重点仍推建交两铁 荐5股 2014-12-22 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

过去一周建工板块表现及涨幅/跌幅居前 位的个股12.14–12.20,本周沪深 00指数上涨5.94%,建筑装饰指数(申万)上涨18.76%,建筑板块跑赢沪深 00指数12.81个百分点。本周板块表现优于大盘,各细分板块有涨有降:建筑施工和建造安装涨幅最大,分别上涨了28. %和21.78%;园林和钢结构降幅最大,分别为-4.09%和-1.09。过去一周涨幅居前 位的个股:中铁二局(61.18%)、中国中冶(41.90%)、中国电建(41.00%);过去一周涨幅倒数 位的个股:博通股份(-5.07%)、蒙草抗旱(-5.51%)、铁汉生态(-5.87%)。

我们对行业的最新观点本周 出访亚欧三国,与哈萨克斯坦签署 20亿美元基建大单,宣布共建中欧陆海快线,表态落实好中俄高铁合作备忘录,这些都意味着一带一路持续升温。同时国家铁路局提出将适时启动中长期铁路网规划,政策春风频吹基建行业。

本周基建板块行情持续发酵,以建交两铁为代表的基建蓝筹强势上涨,我们认为“一带一路”作为未来多年国家最重要的战略,将被资本市场给予足够重视,从PE来看,目前主流公司对应2015年EPS的PE普遍在15倍左右,估值仍然不到说贵的时候。我们在标的上仍然重点推荐“建交两铁”,我们认为中国建筑作为低估值的代表,目前对应14年个位数的估值显然还有修复空间,中国交建作为一带一路的龙头,理应享受估值溢价,而两铁作为高铁战略输出任务的承担主体,未来或率先受益于海外需求爆发。

我们认为催生此次基建蓝筹上涨(估值提升)的内外部因素正在逐步兑现中,股价仍有上行空间:从外部因素看,基建作为国家稳增长的利器,近两年投资有望保持稳定较快增长,新项目的不断批复为此做出保证,另一方面,一带一路作为中国中长期重要发展战略,为基建企业的海外发展打开空间,尤其是铁路作为国家战略输出的品种,近两年是实现突破的关键窗口期,目前在东南亚、南亚、中亚、欧亚以及拉美等区域都已经有合作意向,实际订单只是时间问题。从内生因素看建筑企业目前正在从粗放式发展向精细化过渡,未来或进入利润增长快于收入增长的时代,无论是ROE还是ROA都有较大改善空间。

12月投资组合为:金螳螂、广田股份、中国建筑、中国铁建、中国交建。

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