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钢铁:下游需求释放缓慢 钢价将震荡趋弱

2019-10-09 15:37:33来源:励志吧0次阅读

钢铁:下游需求释放缓慢 钢价将震荡趋弱 2012-05-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业观点:下游需求释放缓慢,钢价将震荡趋弱本周wind钢铁行业指数下跌2.2 %,跑输沪深 00指数0.68个百分点,跑赢上证综合指数0.10个百分点。涨幅前五:包钢股份、抚顺特钢、凌钢股份、博深工具。常宝股份;涨幅后五:攀钢钒钛、八一钢铁、新日恒力、扬子新材、三钢闽光。本周钢材市场持续走低。今年1-4月全国房地产开发、国产汽车产销同比增速均出现下滑;全国家电下乡产品销售量及销售额同比出现下降;1-4月份平均PPI同比下降0.1%,4月份PPI同比下降0.7%。4月人民币贷款增加6818亿,M2同比增长12.8%,4月份社会融资规模为9596亿元,比上年同期少4077亿元。4月钢铁行业PMI指数环比回升6.4%,达55.7%,显示4月钢市有回暖趋势。下游用钢行业产销同比下滑,投资减速,终端需求已转向纯刚性需求,市场采购谨慎。原材料价格近期继续走低,煤炭进口创新高,带动成本下移,为钢厂带来降价空间。目前下游需求释放缓慢,供需矛盾未见明显缓解,预计下周钢价将震荡趋弱。产能快速释放而需求难以持续改善,钢价将呈震荡态势,看好有区位优势和产品优势的绩优公司。

传统组合:新兴铸管、八一钢铁、大冶特钢、西宁特钢、宝钢股份特色组合:久立特材、常宝股份、玉龙股份、黄河旋风、豫金刚石原料:原料市场弱势下行本周国内铁精粉均价1006元/吨,周环比下跌10元/吨;青岛港现货铁矿石10 5元/吨,周环比下跌10元/吨;印度矿CFR指数149美元/吨,与上周持平;唐山废钢2850元/吨,周环比下跌 0元/吨;唐山方坯 710元/吨,周环比下跌10元/吨。

钢价:钢价继续下行,后市将震荡趋弱本周国内钢价综合指数为15 .2,周环比下跌1.22%,其中长材价格指数下跌1. 1%,扁平材价格指数下跌1.12%,分别收于17 .4、1 5.7。螺纹钢主力合约(1210)收盘价为4150元/吨,跌幅2.49%;结算价为4165元/吨,跌幅1.95%。螺纹钢期现货价差为负5元/吨。市场近期成交清淡,短期钢价存在进一步走低的风险,预计下周钢价将震荡趋弱。

盈利:各品种毛利继续下滑,部分产品亏损较大在考虑一个月原料库存条件下,目前螺纹钢毛利在1 9.29元/吨左右;线材毛利在174.70元/吨左右;热卷毛利在40.79元/吨左右;中厚板毛利亏损26.11元/吨左右;冷轧板亏损89.91元/吨左右;镀锌板亏损26 .98元/吨左右。

社会库存:总量继续小幅下滑,板材出现反复本周末钢材社会库存为16 7. 4万吨,周环比减少0.96%,同比增加9. 4%。

其中,热卷库存降幅最大,周环比减少1.69%;线材次之,周环比减少1. 2%;螺纹钢库存周环比下降1.11%;中板库存周环比上升0. 9%;冷轧板库存周环比小升0.65%。预计下周社会库存仍将维持小幅回落的格局。

风险提示:1、建筑业下行和制造业低迷可能导致下游需求低于预期;2、钢价弱于原料价格走势,行业盈利能力可能低于预期。

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